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  01��25��,  <strong>第一,关于被动管理对主动管理的冲击和应对:</strong>毋庸讳言,在本年度尤其是三季度以后,包括本基金管理人在内的主动管理出现了大幅跑输基准,落后于 ETF 的现象。这对传统的公募主动管理形式提出了挑战。传统的主动管理往往以行业景气选择和个股阿尔法基本面为主,但在面临被动产品资金大幅涌入的情况下,主动选择的行业和个股面临一定失效。这就像气球刚被主动捏瘪之后,外力的充气就会瞬间将气球恢复原状一样。行业和个股的涨跌更多的取决于其在指数的权重和被主动管理产品偏离配置的程度。我们 2024 年的损失部分就来自于这种主动行业选择偏离后又被打回原形的交易损失。我们对此的认识是问题的两面:<strong>一方面,必须对此现象的持续性予以尊重,回到重视基准的道路上来,不再以以往的对某一行业的大幅偏离重配来寻求超额。另一方面,则认为长期来看,市场仍然是个股的称重器而非投票机。</strong>只要标的能够提供长期回报,或者即使是指数的权重标的但无法长期提供正回报,市场最后还是给予了正确定价。从这一角度,选股人的职业仍将长期存在。基金管理人将在尊重基准行业和能力圈范围的双重限定下,寻找个股的阿尔法收益。同时拉长来看,绝对收益策略可能成为主动管理人相对于 ETF 的优势之一。,羞羞漫画无限制版app下载-羞羞漫画无限制版最新下载-游戏...,麻豆直播|app官方下载链接|直播观看不卡顿|免费安装最新版本,妺妺窝人体色777777野大粗电视版下载-妺妺窝人体色777777...,福建导航福建大菠萝官网下载:福建大菠萝下载地址及使用指...,疯狂出租车破解版下载-疯狂出租车内购破解版下载v12762 安...,鲍鱼网站入口 污极速下载-鲍鱼网站入口 污绿色安卓版下载,不良网站免费进入窗口www-探索不良网站的免费入口,谨慎上...,疯狂出租车破解版下载-疯狂出租车内购破解版下载v12762 安...,透视自瞄辅助器免费版和平精英下载-透视自瞄辅助器下载最...,男生和女生一起差差差30分钟的轮滑: 共同挑战,app下载andr...,yellow片的视频资源下载最新版_yellow片的视频资源最新版...��

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  01��25��,  连日来,河南多地持续高温出现不同程度旱情,引发关注。目前河南情况如何?当地采取了哪些抗旱措施?国家对抗旱又有何举措?一文速览。,动漫动画片《你所不知道的童话故事》免费完整版在线观看,vivo版游戏大全下载-vivo游戏下载-vivo手机游戏下载,黄色软件下载3.0.3一天三次vivo破解版2024首场寒潮来袭 气...,如何免费下载安装acfun流鼻血黄化软件1.1.5?使用指南与功...,《韩国悲惨事件40集全集苦瓜网》高清电视剧完整版在线观看...,�,scp收容突破行动最新下载_scp收容突破行动最新版下载_2023...,scp收容突破行动最新下载_scp收容突破行动最新版下载_2023...,51吃瓜网app下载-51吃瓜网官网入口最新版下载v2.722 - 91...,波克城市游戏大厅下载-波克城市游戏大厅安卓app-波克城市...,白狐影视app下载安装旧版-白狐影视下载官网-游戏爱好者��

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