证券时报
证券时报记者 董泽平 报道
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02月02日, <strong>第二：关于新消费和传统消费的矛盾和思考：</strong>毫无疑问，在新的经济形势和社会形态下，以白酒为代表的传统消费升级模式面临消费分级的挑战。在过去高速发展的时代，当全社会愿意为品牌高额付费的时候，长坡厚雪的高 ROE 护城河使得白酒成为最好的商业模式之一。但现在这一模式却面临护城河不断加宽而城里人口慢慢减少的尴尬。<strong>白酒行业最大的风险，在于当需要整体减速的时候，参与者却不愿踩刹车，反而加速踩油门。</strong>如果为了不可实现的销售目标而持续叠加库存就能解决白酒面临的问题，那无疑就等于认为印钞就可以解决经济的停滞，印文凭就可以解决智障一样的荒谬。我们欣慰的看到，从三季报起，白酒公司已经共同认识到了库存的问题并开始着手主动去库存的艰难历程。在经历这一过程后，能够理性、冷静、务实，将增速目标化为红利回报给投资者的公司，仍将具有巨大的投资吸引力。另一方面，消费升级向消费分级的转化孕育了大量的细分行业的机会，比如在快消品、功能饮料、宠物食品、情绪消费等等，这些新兴消费行业带来了小公司的空间。但由于这些机会往往是碎片化的，即兴化的和极度分化的，我们将富裕和富饶两只产品做了功能区分。<strong>富裕主要集中在红利性消费，而富饶主要试图抓取这些新兴消费的领域。</strong>拉长维度看，我们认为<strong>当前的消费分级代表了社会长期的走向，那就是年轻人在诉求社会分配的再平衡。</strong>在这一再平衡的过程中，投资标的要么实现治理结构优化回馈股东，要么抓住年轻人新兴消费的浪潮，都有望为投资人带来收益。,《枫与铃第一季在线观看免费全集电视剧高清》 - 高清视频...,三宫椿-99re,成全影视-《火车上荫蒂添的好舒服电影》视频解说-在线观看...,潘甜甜 手机的秘密 七夕 少女的悔悟[捂脸]最新章节列表,51吃瓜中心-吃最新最真的瓜 - 51吃瓜网,玩偶姐姐的视频在哪里看-hkdoll玩偶姐姐在哪个站有传送门...,[IPX-971]惹火大树哥的下场! 明里紬(明里つむぎ)被抓去撞...,据传2分30秒不间断踹息声音旧版复活了新闻1+1丨京津冀的罕...,国际|拔萝卜打扑克:一场不盖被子的健康游戏,1,000,000+张最精彩的“裸体女孩”图片 · 100%免费下载...,驸马太温柔:一段温情脉脉的爱情传奇故事。
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