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02��14��, <strong>第一,关于被动管理对主动管理的冲击和应对:</strong>毋庸讳言,在本年度尤其是三季度以后,包括本基金管理人在内的主动管理出现了大幅跑输基准,落后于 ETF 的现象。这对传统的公募主动管理形式提出了挑战。传统的主动管理往往以行业景气选择和个股阿尔法基本面为主,但在面临被动产品资金大幅涌入的情况下,主动选择的行业和个股面临一定失效。这就像气球刚被主动捏瘪之后,外力的充气就会瞬间将气球恢复原状一样。行业和个股的涨跌更多的取决于其在指数的权重和被主动管理产品偏离配置的程度。我们 2024 年的损失部分就来自于这种主动行业选择偏离后又被打回原形的交易损失。我们对此的认识是问题的两面:<strong>一方面,必须对此现象的持续性予以尊重,回到重视基准的道路上来,不再以以往的对某一行业的大幅偏离重配来寻求超额。另一方面,则认为长期来看,市场仍然是个股的称重器而非投票机。</strong>只要标的能够提供长期回报,或者即使是指数的权重标的但无法长期提供正回报,市场最后还是给予了正确定价。从这一角度,选股人的职业仍将长期存在。基金管理人将在尊重基准行业和能力圈范围的双重限定下,寻找个股的阿尔法收益。同时拉长来看,绝对收益策略可能成为主动管理人相对于 ETF 的优势之一。,KBZ pay download_kbz安卓版_KBZ软件下载_KBZ PAY APP,如何免费下载并安装十八模1.1.3软件?-深刻游戏园,《银娇》正片免费在线观看情片_筞驰影院,鉴黄师软件免费下载山羊人最新章节列表_雪花泥全文免费阅...,免费18款禁用App:全面解析18款禁用App及其替代品推荐指南,设计黄色抖阴App下载 - 黄色抖阴App下载让你在这里交往更...,香蕉视频观看无限数安卓版下载_香蕉视频观看无限数安卓版v...,我在AI软件下载免费版-我在ai软件安卓2024最新版v3.0.4-麦...,缅北禁地app全新版本上线新增防诈骗指南和安全求助功能-石...,红猫大本猫营点十八以上:如何影响当代猫咪爱好者的社交和...,被曝光后,色情App仍可下载!苹果除了“震惊”还能做些什么?��
02��14��, 曾文莉说,“要发展网球经济和其他体育经济,我们要思考一下,是否已将体育产业充分市场化,运动员的商业价值是否已充分释放,对体育产业、体育经济的杠杆作用是否已充分发挥。”她表示,“我们应该为明星运动员的商业活动营造更好的舆论环境、政策环境和制度环境。”,杏仁直播379tvapp影视剧蓝光首发 - 下载手机版V7.3.8,小公主pro+破解版最新版: 让你的设计梦想成真-奥凯特游戏网,桃红世界官网入口,桃红世界,桃红色世界最快永久202app下载...,黑料网免费下载安装-黑料网V11.41.2安卓版-手机腾牛网,爱尚浏览器下载尚浏览器安卓vV2.8官方版下载 - 京华应...,机机对机机免费软件大全短视频下载-机机对机机免费软件大...,用一天一部片致敬韩寒 one 小烟致敬韩寒:让电影成为生活的...,如何免费下载并安装十八模1.1.3软件?-深刻游戏园,金大师 V3.0.4.601免费软件全功能绿色商业破解版注册码下...,十大禁止安装的黄台有风险:十大高风险的禁止安装黄台,切勿...,部长的秘密(神秘邮件)游戏安卓: 如何在游戏中发现隐藏的线索��
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